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今夏小麥?zhǔn)袌鲑忎N又將如何演繹

   歷年的夏糧小麥?zhǔn)召従鶗�受到社會和市場的高度關(guān)注。近日湖北部分地區(qū)新麥已陸續(xù)收割，局部已低星上市，一年一度的小麥夏糧收購正在悄然臨近。

   今夏小麥?zhǔn)袌鲑忎N又將如何演繹，這些再度成為市場猜測和關(guān)注的焦點(diǎn)。

   在市場需求持續(xù)疲弱、臨儲小麥庫存依然較高的市場環(huán)境下，如何看待今年的夏糧購銷形勢。筆者認(rèn)為，生產(chǎn)上，后期天氣如無異常，新季產(chǎn)量預(yù)計增加；行情上，陳麥價格弱勢穩(wěn)定，新麥高開幾率不大；政策上，南方麥區(qū)托市或?qū)⑷缙趩�動，北方麥區(qū)要看市場博弈的程度；購銷上，收購主體仍會多元，但收購行為或更理性。

市場需求持續(xù)不暢，臨儲庫存依然高企

   進(jìn)入5月份以來，國家臨儲小麥成交持續(xù)萎縮，河南市場很低價收購小麥成交量和成交率已連續(xù)三周下降，主要的原因還是市場供給充足而需求不旺，制粉企業(yè)小麥采購積極性不高。

   就近期的市場來看，雖然國家臨儲小麥成交數(shù)量萎縮，但市場上并未體現(xiàn)缺糧的跡象。一方面是國家和地方儲備小麥的輪換出庫，基本能夠滿足儲備庫周邊的加工需求；另一方面部分糧庫、貿(mào)易商因涉及還貸及騰倉需要出售小麥較積極，市場的整體供給維持充足。

   截至5月上旬，江蘇、安徽、湖北和河南4省的2013年產(chǎn)政策性小麥競價銷售剩余量為23.58萬噸，其中安徽省為2.54萬噸，湖北省為7.52萬噸，河南省為13.52萬噸。上述4省的2014年產(chǎn)政策性小麥競價銷售累計成交588.28萬噸，剩余量較大，臨儲小麥庫存高企。

后期天氣如無異常，新季產(chǎn)量預(yù)計增加

   近日，國內(nèi)有關(guān)市場機(jī)構(gòu)對主產(chǎn)區(qū)小麥生產(chǎn)情況進(jìn)行了考察�？疾旖Y(jié)果顯示，今年新季小麥生產(chǎn)形勢較好，豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)， 的不確定性依然來自天氣。當(dāng)前雖然對今年小麥豐產(chǎn)尚不能完全蓋棺定論，但后期如果不發(fā)生大的自然災(zāi)害，小麥產(chǎn)量的豐收預(yù)期可基本達(dá)成共識。

   國家統(tǒng)計局預(yù)計，2015年全國小麥總播種面積達(dá)24232千公頃，小麥意向種植面積增長0.7%。

   國家相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計，2015/16年度中國小麥產(chǎn)量預(yù)計為1.27億噸，比上年提高0.9%。

   美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的5月供需報告顯示，中國2015/16年度小麥產(chǎn)量預(yù)估為1.3億噸，高于上年同期預(yù)估的1.23億噸。

新麥高開預(yù)期不高，托市啟動幾率增大

   2015年國家對小麥很低收購價停止上調(diào)，繼續(xù)維持在2360 元/噸的水平。再加之今年新麥增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)及陳麥價格穩(wěn)中偏弱，市場預(yù)計新麥?zhǔn)召徃唛_的幾率不大，但托市收購啟動的預(yù)期增強(qiáng)。

   近日湖北部分地區(qū)新麥已陸續(xù)收割，局部已低星上市，收購價格在0.9-1.1元/斤左右，價格不高。由于是新麥剛剛上市，數(shù)量微弱，開秤價格暫沒有指導(dǎo)意義。

   按照慣例，受新糧上市壓力預(yù)期的影響，市場小麥價格往往會出現(xiàn)季節(jié)性的下跌。加之新小麥水分含量高，雜質(zhì)含量大，新小麥上市價格要比陳麥低0.07-0.1元/斤。有當(dāng)前陳麥價格作一比照，今年新麥?zhǔn)召弮r格高開的幾率也在降低。

   正是由于市場對新小麥?zhǔn)召徃唛_的預(yù)期不高，因此今年托市收購啟動的可能性較大，尤其南方麥區(qū)啟動的幾率會更大。

   安徽、湖北、江蘇及河南南部地區(qū)歷來為主產(chǎn)區(qū)小麥價格的低價區(qū)，當(dāng)前該地區(qū)陳麥入廠價格多在1.21-1.23元/斤，考慮到新麥?zhǔn)召弮r格要比陳麥偏低的因素，今年南方麥區(qū)托市收購或會如期啟動。

   相對于南方麥區(qū)，北方麥區(qū)啟動政策收購可能要看市場的變化情況。當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)黃河以北地區(qū)陳小麥入廠價格多在1.25-1.28元/斤，相較于2015年國家小麥很低收購價來看，仍然處于相對高位。

   筆者認(rèn)為，按照慣例國家小麥托市收購預(yù)案將會在5月中下旬出臺，今年政策性小麥?zhǔn)召弳�動范圍大小，仍將取決于后期小麥?zhǔn)袌龅男星樽兓�和新麥�(zhǔn)召彸跗谑袌龅牟┺某潭取?/p>

   值得市場關(guān)注的是，由于國內(nèi)優(yōu)質(zhì)小麥播種面積連年下滑，上年夏糧收購初期優(yōu)質(zhì)小麥曾遭到哄搶。藁優(yōu)2018去年開秤價在1.3元/斤左右，后面追漲超過1.4元/斤。就當(dāng)前市場來看，制粉企業(yè)對優(yōu)質(zhì)小麥仍較青睞。主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)優(yōu)質(zhì)小麥進(jìn)廠價格維持在1.46—1.50元/斤高位，較普通小麥價格高出0.17—0.21元/斤。由于收購優(yōu)質(zhì)麥獲利頗豐，估計今夏的優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召徥袌鋈詫�會競爭激烈�?/p>

市場主體參與多元，收購行為或會理性

   當(dāng)前有關(guān)市場人士認(rèn)為，受宏觀大環(huán)境的制約，小麥?zhǔn)袌龉┬韪窬謴?fù)雜，小麥貿(mào)易機(jī)會或許不多，因此今年夏糧小麥?zhǔn)召徶黧w雖仍會多元，但收購心態(tài)或?qū)�會�?jǐn)慎。

   對收儲企業(yè)而言，由于收儲、貸款本息等費(fèi)用都是由國家承擔(dān)，糧庫只要收上來糧食，就能有盈利。市場預(yù)計，鑒于當(dāng)前的小麥?zhǔn)袌鲞\(yùn)行狀況，國家很低收購價小麥?zhǔn)召忣A(yù)案將會如期出臺，但在目前臨儲糧食庫存高企的情況下，新年度預(yù)案實(shí)施細(xì)則是否會與往年有所不同尚難以猜測。不過可與預(yù)計，如果托市預(yù)案一旦啟動，收儲企業(yè)收購仍將會積極。

   對制粉企業(yè)而言，今年以來面粉銷售不暢，麩皮價格持續(xù)下跌，導(dǎo)致制粉企業(yè)加工利潤萎縮，運(yùn)行困難。但由于新麥上市初期小麥價格相對較低，為減輕生產(chǎn)成本壓力，估計大部分企業(yè)將會抓緊時間收購一批低價糧源。不過隨著后期小麥價格的走高，收購節(jié)奏或?qū)�會放緩�?/p>

   對飼料企業(yè)而言，當(dāng)前各地小麥玉米價差保持在140-310元/噸左右，陳麥仍難以進(jìn)入飼用替代。但考慮到新麥?zhǔn)召弮r格要比陳麥偏低的情況，新麥價格與玉米價格之間的差價將會縮小。如果新小麥價格一旦進(jìn)入可替代范圍，估計一些飼料企業(yè)也或許在上市初期收購部分新麥。

   對貿(mào)易企業(yè)及市場經(jīng)紀(jì)人而言，由于今年以來小麥貿(mào)易機(jī)會不多，收購心態(tài)或較謹(jǐn)慎，存糧賭市的心理將會大大減弱。不過由于其經(jīng)營便利，轉(zhuǎn)手較快，估計仍會參與市場收購，但大多會隨購隨銷，長期持有庫存的心態(tài)降低。

陳麥仍將參與流通，價格將會弱勢穩(wěn)定

   隨著新麥上市的日益臨近，市場對陳麥的關(guān)注度將會降低。但由于新麥有一定時間的后熟期，并不能即時投入加工，陳麥依舊會在市場流通，估計陳麥價格仍將會以穩(wěn)為主。

   按照往年慣例，新麥上市前陳麥價格將會出現(xiàn)下滑。原因是5月底前為新麥?zhǔn)召徸鰷?zhǔn)備，部分存糧企業(yè)將騰倉出庫回籠資金，再加之每周國家政策性小麥投放數(shù)量穩(wěn)定，市場小麥供給將會保持充足。而需求上，由于天氣逐步趨熱，面粉市場消費(fèi)需求步入淡季。雖然制粉企業(yè)在新麥上市前一般會適量增加一些陳麥采購，但做多庫存意愿不會高。考慮到2014年托市小麥拍賣底價再度提高，市場底部支撐增強(qiáng)的因素，陳麥價格整體仍將會以穩(wěn)為主。建議貿(mào)易商調(diào)整庫存，以備新糧收購；加工企業(yè)維持合理庫存，保證加工生產(chǎn)及新麥?zhǔn)召彙?/p>